La chute des actions ébranle la confiance des Américains à revenu élevé

« L’instabilité du marché a bouleversé à la fois le payeur et le salarié », a déclaré Kevin Madden, vice-président exécutif du plaidoyer chez Arnold Ventures et stratège républicain chevronné.

Avec la réunion des décideurs politiques de la Réserve fédérale cette semaine, cette humeur va encore se détériorer alors que la banque centrale poursuit sa campagne de hausses de taux agressives conçues pour lutter contre l’inflation en augmentant le coût du financement, de l’emprunt et du ralentissement de la croissance économique.

Joanne Hsu, directrice de l’influente enquête auprès des consommateurs de l’Université du Michigan, qui a atteint des niveaux record la semaine dernière, a déclaré que le sentiment parmi le tiers supérieur des travailleurs avait chuté. En général, les gens qui gagnent plus d’argent se sentent mieux dans l’économie. Mais au cours du premier semestre de l’année, les sentiments ont convergé entre les groupes de revenu alors que les cours des actions chutaient – les tampons financiers pour les Américains les plus riches ont diminué.

Selon les données de la Réserve fédérale, environ 90 % de la valeur des actions des ménages sont détenues par les 10 % d’Américains les plus riches.

« Il est fondamentalement impossible d’ignorer » que l’inflation a augmenté dans tous les secteurs, a déclaré Hsu. « Jusqu’au début de cette année, nous avions une solide performance boursière. Le S&P 500 est en baisse de plus de 20 % cette année.

L’inflation a également réduit les revenus de nombreuses personnes dans les tranches supérieures. Certains travailleurs faiblement rémunérés en tant que groupe ont vu leurs salaires augmenter chez eux alors que les employeurs sont confrontés à une concurrence féroce pour la main-d’œuvre dans des secteurs tels que le commerce de détail et l’hôtellerie, mais les augmentations de prix affectent de manière disproportionnée les personnes à faible revenu qui dépensent moins discrétionnairement.

Résultat : personne ne se sent à l’aise avec la situation actuelle, même si le taux de chômage à 3,6 % est presque le niveau le plus bas des temps modernes et que de nombreuses personnes continuent de dépenser beaucoup d’argent.

« Personne ne dira que c’est une bonne économie » lorsque l’inflation est élevée, a déclaré Claudia Sahm, chercheuse principale au Jain Family Institute et ancienne économiste de la Réserve fédérale.

Les personnes à revenu élevé ont beaucoup mieux résisté aux pires impacts économiques de la pandémie que celles qui gagnent moins ; près de 40 % des travailleurs des ménages gagnant moins de 40 000 $ ont perdu leur emploi en mars 2020. Les Américains les plus riches ont profité d’un marché boursier en plein essor et ont vu leur épargne croître de plus de 40 000 $. de l’Institut JPMorgan Chase.

« Les consommateurs à revenu élevé n’ont pas connu une récession pandémique comme les consommateurs à faible revenu », a déclaré Hsu.

Mais la vague de sentiments a commencé à tourner l’été dernier avec la reprise de l’inflation. Un sondage ce mois-ci de Global Strategy Group a constaté que parmi les électeurs qui gagnent un salaire annuel compris entre 100 000 $ et 400 000 $, le nombre qui considère que l’économie est bonne a diminué de moitié depuis septembre. Un grand coupable ? Tourmente du marché.

Selon le sondage, les électeurs les plus riches étaient beaucoup plus susceptibles de citer les actions comme le meilleur moyen d’évaluer l’état de l’économie que ceux qui gagnent moins. Quarante-cinq pour cent de ceux qui gagnent plus de 400 000 $ par an ont cité le marché comme leur indicateur numéro un ; 22% de ceux qui gagnent moins de 30 000 $ par an ont dit la même chose.

« De nombreux investissements ont été réalisés en supposant que l’inflation serait faible et les taux d’intérêt bas pendant longtemps. [time]a déclaré Kairong Xiao, professeur à la Columbia Business School. « Malheureusement, nous savons maintenant que ce ne sera pas le cas. L’inflation approche les deux chiffres et la Fed doit vraiment resserrer sa politique monétaire de manière assez agressive.

Pour certains segments du marché du travail, le faible taux de chômage aide à résister à la tempête inflationniste. La Fed d’Atlanta a constaté que le salaire horaire moyen des changeurs d’emploi avait augmenté de 6 % en mai par rapport à il y a un an, soit 1 point de pourcentage de plus que la moyenne globale.

« Si les gens se sentent vraiment bloqués sur tous les autres marchés, [the] Le marché du travail est le seul marché où les chances sont en leur faveur. Et c’est sur ce marché qu’ils s’appuient en quelque sorte pour résoudre tous leurs autres problèmes », a déclaré Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter.

Mais une grande partie de cette croissance est concentrée dans les secteurs à faible revenu, ce qui signifie que les travailleurs à revenu élevé sont moins susceptibles de compter sur des salaires en croissance rapide pour contrer la douleur des prix plus élevés.

Selon la Fed d’Atlanta, les salariés du quart inférieur des revenus moyens ont vu leur salaire augmenter de 6,7 % en glissement annuel en mai. Les personnes appartenant au quartile supérieur des salariés moyens ont vu leurs revenus augmenter d’environ la moitié, soit 3,6 %.

« Si l’inflation maintient le marché du travail tendu et que le marché du travail tendu pousse les salaires au plus bas, les personnes à faible revenu pourraient s’en tirer mieux », a déclaré Marc Goldwein, vice-président senior et directeur principal des politiques. au Comité pour un budget fédéral responsable.

Mais, a-t-il dit, « une inflation élevée… n’est bonne pour personne ».